每周預警

8月23日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年08月23日15:13   來源:西本新干線
摘要:近期部分地區環保力度趨嚴,在成本倒逼下,鋼廠限產、減產范圍也有擴大,市場供應端較前期縮減;而需求端則緩慢復蘇,總體成交情況較前兩周有所改善;在供給減弱,需求恢復的現狀下,國內鋼市供需矛盾得到階段性緩解,鋼價出現探底回升跡象。另外,本周國內鋼材社會庫存繼續小降,給市場信心帶來一定提振,加之全國范圍的高溫天氣逐漸結束,下游需求或將穩步釋放,我們預計下周出貨量有望進一步回升。不過,考慮到目前庫存總體處于高位,市場去庫存壓力依然較大,短期內鋼價上行空間也會有限,更大概率是呈現震蕩走高。

本期觀點: 需求逐步回暖 鋼價止跌反彈

時間:2019-8-26—2019-8-30

預警色標:藍色

●市場回顧:地方環保加碼,產能小幅縮減;

●成本分析:原料價格漲跌互現,成本支撐力度存在;

●供需分析:供需形勢轉好,庫存小幅下行;

●宏觀分析:鋼企利潤大幅下滑,主動減產限產情況增多。

●綜合觀點:近期部分地區環保力度趨嚴,在成本倒逼下,鋼廠限產、減產范圍也有擴大,市場供應端較前期縮減;而需求端則緩慢復蘇,總體成交情況較前兩周有所改善;在供給減弱,需求恢復的現狀下,國內鋼市供需矛盾得到階段性緩解,鋼價出現探底回升跡象。另外,本周國內鋼材社會庫存繼續小降,給市場信心帶來一定提振,加之全國范圍的高溫天氣逐漸結束,下游需求或將穩步釋放,我們預計下周出貨量有望進一步回升。不過,考慮到目前庫存總體處于高位,市場去庫存壓力依然較大,短期內鋼價上行空間也會有限,更大概率是呈現震蕩走高?;诖?,我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在3930-4000元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩盤整,價格整體波動不大,截至8月23日,西本指數報在3960,與上周末持平;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3700元/噸,較上周末持平;而滬上優質盤螺代表規格報價3980元/噸,較上周末下調10元/噸。

市場反饋,周初開市,申城建材小幅探漲10-20元/噸,成交方面表現不錯;周三,在黑色系期貨大幅下挫的拖累下,市場情緒逐步轉弱,成交再度陷入低谷。與此同時,鋼廠方面,沙鋼新一期價格平盤,而永鋼、中天對螺紋鋼分別下調100元/噸。主導鋼廠出現分歧,增加市場擔憂情緒,現貨價格弱勢回調。下半周,市場觀望心態占主導,隨著低位資源成交回暖,現貨價格止跌企穩,部分資源小幅反彈。本周鋼材庫存雖然小幅下降,但是總量依舊偏高,短期去庫存壓力依舊高企,商家降庫意愿占主導,因此價格或以震蕩盤整為主。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的交易數據顯示,本周全國絕大部分地區建材價格震蕩下跌,其中東北地區跌幅較大,具體來看各地表現:

北京市場:本周期螺先漲后跌,震蕩盤整?,F河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4600元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3720-3760元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3750元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3610-3630元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4050-4080元/噸。

本周北方終端需求沒有放大,市場情緒隨期螺上下波動,目前本地市場價格處于低位,故繼續下跌動力不足,但上漲亦缺乏量能配合。另外,本地主導鋼企河鋼出臺8月下旬指導價,螺線盤均大幅下調100元/噸,基本符合市場預期??紤]到當前市場心態漸穩,鋼價成本支撐較強,商家對后期鋼企限產預期較高,但本地市場整體需求復蘇緩慢,預計下周北京市場穩中偏強運行為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情震蕩下行,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3770元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3680-3730元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4050元/噸;合格品螺紋售價在3630-3660元/噸,線材和盤螺3960元/噸左右。

周初,終端用戶正常采購,市場報價小幅回升。周中,期螺合約下跌,打壓市場信心,成交重回頹勢,尤其是主導鋼廠調價政策不一致,引發市場擔憂情緒,導致報價混亂下跌。臨近周末,市場觀望氛圍濃厚,價格橫盤整理。另悉,現杭州市場螺紋鋼庫存量在77.3萬噸左右,較上周末下降1.3萬噸。隨著出貨量的提升,預計下周杭州鋼價或震蕩調整。

廣州市場:本周廣州市場建材價格小幅波動?,F螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4040元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3990-4010元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格-4170-4220元/噸;廣鋼、珠?;涗?、湘鋼同規格高線售價4060-4090元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4210-4220元/噸。

據市場反饋,周初開市,期貨上漲,對市場情緒起到明顯助推作用,成交氛圍積極,報價整體上揚;周中,黑色系期貨全線下挫,商家心態不穩,報價多有下調;周四以后,主導鋼廠挺價,市場報價呈現高位盤整。庫存方面,進入八月以來,下游需求逐漸恢復,部分鋼廠減量生產,本周庫存總量較前期繼續回落。截至目前,廣州主要倉庫建材庫存合計83.85萬噸,較上周(86.80萬噸)減少2.95萬噸,高于去年同期水平16.47萬噸。其中,螺紋鋼庫存下降2.48萬噸,線材和盤螺庫存下降0.47萬噸。綜合來看,社會庫存進一步下降,本地鋼廠挺價意愿沒有減弱,隨著下游需求的持續釋放,預計下周廣州市價格或盤整趨強。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內大部分建筑鋼出廠價格以下調為主,其中華東地區鋼廠或跌或穩,市場出現一定分歧,商家對于后市持謹慎態度。在鐵礦石連續大跌后,鋼廠盈利能力有所恢復,但廢鋼價格反彈,或延緩電爐鋼企業復產進度。目前鋼廠挺價意愿較強,但整體對市場支撐作用有限。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯、鐵精粉、以下跌為主,焦炭保持不變,廢鋼則出現小幅拉漲。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格先漲后跌。周初,受國內成品材價格企穩回升刺激,市場報價小幅探漲。周二,期螺主力合約下跌,部分北方軋鋼廠對鋼坯需求減少,市場悲觀情緒上升,報價連續兩天回落。周四以后,隨著期螺主力合約震蕩回升,鋼坯報價小幅回升。近期環保限產消息較多,在成本高壓及庫存相對低位的背景下,鋼坯抗跌性增加,但受制于整體基本面偏弱的影響,拉漲較顯乏力。綜合來看,下周鋼坯市場延續震蕩盤整走勢。

焦炭市場:本周焦炭價格保持平穩。目前焦企訂單、發運良好,二青會限產解除后,焦企逐步復產,近期環保檢查依舊較為頻繁,焦企對后市多持看穩態度;需求方面河北部分地區鋼廠限產有增加趨勢,成材價格較弱,鋼廠利潤縮減,打壓焦炭意愿增強;貿易商方面,高位出貨為主,近期疏港量較多,港口庫存明顯下滑??傮w來看,短期焦炭價格多持穩為主,需繼續關注各環節庫存變化及環保限產動態。

廢鋼市場:本周廢鋼價格小幅反彈。受廢鋼供應偏緊影響,目前鋼企不敢一味打壓,而是根據收貨情況適時調整報價。前期跌幅較為明顯的華東、華中等地鋼企因廢鋼到貨量減少,被迫拉漲20-50元/噸吸貨。而華北市場廢鋼價格處于高位,受成材價格低位影響,鋼企利潤有限,廢鋼價格高位回落20-30元/噸。其他區域廢鋼價格基本持穩為主。整體來看,當前廢鋼供應依舊偏緊,但成材價格偏低,鋼企利潤不足而制約廢鋼價格,預期短期國內廢鋼市場主體持穩,部分小幅震蕩運行為主。

鐵礦石市場: 本周國產礦價格延續弱勢,現鋼廠礦石原料庫存偏緊,但采購積極性不高,部分鋼廠雖有詢盤,但打壓價格力度依然強勁,多數地區價格延續回落態勢。當前鐵礦石整體行情趨弱,鋼企盈利水平普遍不高,多數鋼企仍按需采購,維持低庫存狀態運行。因前期臺風影響,導致本周港口礦石庫存增量明顯??傮w來看,市場成交并不活躍,港口礦石庫存出現增加,預計下周鐵礦石價格將震蕩偏弱運行。

海運市場:8月22日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報2118點,較上周同期上漲71點,漲幅3.47%。8月16日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1021.14點,較8月9日上漲1.4%。8月22日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收816.02點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為31.8元/噸,較8月21日上漲0.8元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為38.8元/噸,較8月21日上漲0.8元/噸。8月20日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收754.93點,較上期上漲28.75。預計下周BDI指數將高位運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周申城成交表現不錯,經銷商反饋,剛需逐步復蘇,而市場降庫出貨心態占主導,交投氣氛有所恢復。具體來看:周初開市,市場小幅探漲,終端需求有所釋放,尤其低位資源成交不錯;周中,受期螺震蕩下挫影響,市場情緒轉弱,成交情況表現一般;下半周,現貨止跌反彈,終端采購積極性再度好轉,成交恢復正常??傮w來看,時值八月下旬,市場即將步入傳統鋼材消費旺季,下游工地開工率上升,預計下周成交情況有望繼續好轉。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存38.02萬噸,周環比下降0.19萬噸;從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比下降6.17萬噸,線材庫存周環比上升0.94萬噸。本周國內鋼材社會庫存繼續小幅下行,市場心態得到提振。據了解,近期庫存回落基于兩方面原因,一方面是環保限產力度放大,加上前期價格大跌刺激多地鋼廠減產保價,鋼廠產能釋放小幅縮減。另一方面,時值8月中下旬,終端需求緩慢復蘇,整體成交較前兩周有所好轉。不過,近期鐵礦石價格大幅回落,成本壓力明顯減輕,一旦成材價格止跌反彈,不排除潛在產能再度釋放,后期供給壓力依然不可小覷。

四、宏觀方面

1市場化資金加速輸血重大基建項目

解決“穩投資”資金來源,尤其是撬動更多市場化資金支持重大基建項目成為目前多部門政策的著力點。在諸多政策推動下,更多資金正在加速涌入并有望拉動重大基建項目投資增速進一步上升?!督洕鷧⒖紙蟆酚浾吡私獾?,自專項債資本金新政發布后,首批由專項債作為項目資本金與金融機構貸款進行“債貸組合”模式的項目已經開始落地。

2、武安市八月限產再次加碼

武安市大氣污染防治工作領導小組辦公室發布關于鋼鐵焦化企業強化應急管控工作的通知。通知指出,8月份以來,我市綜合指數、PM2.5改善率同比不降反升,全省排名倒一,大氣污染防洽形勢異常嚴峻。為進一步強化全市空氣質量應急保障工作,迅速扭轉8月份和2019年度大氣污染防治工作的不利局面,,結合先河專家對我市空氣質量分析及環保專家對我市鋼鐵焦化企業環保洽理情況評估,經市委、市政府研究,決定對我市鋼鐵、焦化企業實施強化應急管控措施。

3、金九銀十將至 樓市成交量卻難爆發

上周樓市成交持續下行,各線代表城市同環比均降,或讓即將到來的“金九銀十”成色不足。記者20日從中國指數研究院獲悉,在剛剛過去一周里,該機構重點監測的22個城市成交面積環比下降4.9%。其中13個城市成交環比下降,占監測城市的59%;與去年同期相比,22個代表城市成交量整體下降9.4%,其中16個城市成交同比下降。

4 、鋼企上半年凈利大幅下滑 鐵礦石跌價有望緩解成本壓力

去年是鋼鐵企業的“春天”,鋼材價格躍上高點,公司業績大多很漂亮。不過今年上半年受制于成本端的擠壓,鋼企業績普遍下挫,8月22日晚,多只鋼鐵股公布了半年報,凈利同比下滑在40%左右。原材料價格上升、下游需求疲軟,再加上環保壓力影響,鋼鐵企業上半年的日子不好過。

五、綜合觀點

近期部分地區環保力度趨嚴,在成本倒逼下,鋼廠限產、減產范圍也有擴大,市場供應端較前期縮減;而需求端則緩慢復蘇,總體成交情況較前兩周有所改善;在供給減弱,需求恢復的現狀下,國內鋼市供需矛盾得到階段性緩解,鋼價出現探底回升跡象。另外,本周國內鋼材社會庫存繼續小降,給市場信心帶來一定提振,加之全國范圍的高溫天氣逐漸結束,下游需求或將穩步釋放,我們預計下周出貨量有望進一步回升。不過,考慮到目前庫存總體處于高位,市場去庫存壓力依然較大,短期內鋼價上行空間也會有限,更大概率是呈現震蕩走高?;诖?,我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警,具體來說,西本鋼材指數下周將在3930-4000元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2019/8/23

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