行業PMI

7月鋼鐵PMI顯示:市場供過于求 鋼市增勢趨緩

2019年07月31日09:00   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,7月份為47.9%,較上月下降0.3個百分點。分項指數顯示,市場需求增勢放緩,企業生產經營活動有所下降,產成品庫存回升,鋼廠采購活動也處于收縮狀態。綜合來看,雖然有限產政策的影響,但鋼市仍存在一定的供過于求,鋼市呈現趨緩走勢。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,7月份為47.9%,較上月下降0.3個百分點。分項指數顯示,市場需求增勢放緩,企業生產經營活動有所下降,產成品庫存回升,鋼廠采購活動也處于收縮狀態。綜合來看,雖然有限產政策的影響,但鋼市仍存在一定的供過于求,鋼市呈現趨緩走勢。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

  一、市場分析

(一)鋼廠生產經營活動有所下降

受限產政策影響,7月份鋼廠生產經營活動有所下降。生產指數為48.5%,較上月下降0.6個百分點。鋼廠采購活動也處于相對較低水平,原材料采購量指數為48.0%,較上月上升0.2個百分點;進口指數為46.8%,較上月上升1.5個百分點,均處于收縮區間。原材料消耗相應放緩,原材料庫存指數為44.2%,較上月上升0.7個百分點。

圖2  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

 (二)市場需求增勢放緩

7月份,新訂單指數為45.8%,較上月下降2.1個百分點,連續3個月運行在收縮區間。7月國內鋼市需求一般,市場心態并不樂觀。目前來看,南方在雨季結束之后迅速進入高溫天氣,使得下游的施工恢復進度受到一定阻滯。部分區域終端需求有所回升,但距離旺季表現有較大差距。

圖3  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

(三)產成品庫存有所回升

7月份,產成品庫存指數為43.7%,較上月上升4.4個百分點,表明鋼廠產成品庫存有所回升,市場存在一定的供過于求。社會庫存方面,據中鋼協統計,2019年7月,全國20個城市5大類品種鋼材庫存總量1271萬噸,環比增加52萬噸,上升4.3%。其中鋼材市場庫存總量1185萬噸,環比增加54萬噸,上升4.8%,港口庫存86萬噸,環比減少2萬噸,下降2.0%。各品種中,熱軋卷板庫存環比上升6.8%,冷軋卷板庫存環比上升0.3%,中厚板庫存環比上升0.7%,線材庫存環比上升6.8%,螺紋鋼庫存環比上升4.4%。

圖4  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)鋼材價格震蕩下行

6月底,在環保限產和梅雨季即將結束需求可能復蘇的預期支撐下,市場預期鋼材價格可能走高。隨著時間推進,暴雨天氣連綿不斷,需求難以回暖,社會庫存越壘越高,供需失衡進一步惡化,7月份鋼價震蕩下行。卓鋼鏈數據顯示,本月鋼材價格震蕩下行,7月1日,上海螺紋鋼指數為4057元/噸,為月內最高價格,到7月26日,上海螺紋鋼指數降至3962元/噸,為月內最低水平。

圖5  2017年以來上海螺紋鋼指數變化情況

 

 (五)原材料價格繼續高位運行

7月份,原材料購進價格指數為66.5%,較上月上升3.0個百分點,連續3個月運行在60%以上。受國際礦商發貨量逐漸恢復的影響,本月鐵礦石價格升幅大幅收窄,但依舊處于高位。截止到7月29日,河北地區普碳方坯價格為3650元/噸,較上月末上升30元/噸;河南地區廢鋼價格為2610元/噸,較上月末上升110元/噸;江蘇地區65-66品味酸性干基鐵精粉價格為1060元/噸,較上月末上升120元/噸,普式62%鐵礦石指數為118.45美元/噸,較上月末上升0.4%。  

圖6  2016年以來購進價格指數變化情況

 (六)資金環境略微寬松

據央行數據,6月份人民幣貸款增加1.66萬億元,同比少增1786億元。6月份社會融資規模增量為1.18萬億元,比上年同期少5902億元。6月末M2同比增長8%,增速分別比上月末和上年同期低0.3和1.1個百分點;M1同比增長6.6%,增速比上月末高0.6個百分點,比上年同期低8.4個百分點;M0同比增長3.9%。上半年凈回籠現金1056億元。從信貸數據來看,整個上半年國內資金處于先松后緊的態勢,但就整體而言,資金面仍顯略微寬松。當然,在當前局勢下,資金的活性程度不高,很難有效地向下流入到實體企業,所以產業上的反應并不積極。此外,對鋼鐵行業來說,相對寬松的貨幣環境雖然有助于提高整體流動性,但其針對性較強的特點,在一定程度上制約了市場的向上發展。

二、后市研判

(一)鐵礦石供給或將趨于寬松,鋼廠成本壓力可能有所緩解

本月澳大利亞和巴西發往中國的貨船已恢復去年同期水平,港口庫存經歷漫長的去庫存過程后也迎來了轉折。根據發改委價格監測中心預計,三季度開始鐵礦石供應將逐漸恢復到正常水平,價格可能有所回落。但目前鋼市行情有所走弱,加上環保限產越來越嚴格,后市礦石需求可能進一步收緊,礦石價格也存在較大的壓力。受此影響,前期囤貨的貿易商可能會在旺季礦價高位之際,抓緊出貨以確保利潤,因此后期礦石供給有望趨于寬松,價格有一定回調空間,鋼廠成本壓力可能有所緩解。

(二)地方調控樓市降溫,房地產支撐作用可能有所減弱

7月份,房地產市場同時面臨投資增速放緩和樓市調控政策的影響。樓市調控方面,地方樓市調控政策再現密集之勢,如蘇州土地及限售政策收緊,洛陽限價政策從嚴,呼和浩特進一步加碼調控政策等。從各地樓市調控內容來看,多數是在本地房地產市場持續升溫的背景下,對房地產市場進行降溫。預期這些調控政策可能會對房地產形成全局性影響,在需求側調控不放松的趨勢下,下半年樓市出現過熱的機率較小。

房地產開發投資方面,1-6月份,房地產開發投資同比增長10.9%,增速比1-5月份回落0.3個百分點。1-6月房屋新開工面積上升10.1%,增速回落0.4個百分點。房地產開發企業土地購置面積同比下降27.5%,降幅比1-5月份收窄5.7個百分點;土地成交價款3811億元,下降27.6%,降幅收窄8.0個百分點。目前來看,房地產市場在1-6月份的整體開工投資情況并未擺脫之前的低迷態勢,投資增速及新屋開工面積增速下降,都表明當前房地產市場增長空間相對有限。

綜合兩方面的影響,房地產對鋼市的支撐作用可能有所減弱。但土地購置面積以及成交價款降幅收窄,表明房地產市場仍有一定的底部支撐,所以整體對鋼材的需求體量預計不會出現快速下滑。

綜合來看,7月份,受天氣因素影響,鋼鐵市場需求不如預期,雖有限產政策抑制生產,但社會庫存仍然有所增加,供需失衡進一步惡化,鋼材價格震蕩下跌。鐵礦石供應逐漸恢復正常,但價格仍處于相對高位,企業利潤空間承壓。預期8月份,隨著大范圍暴雨天氣逐漸消退,高溫天氣也有所好轉,加上即將來臨的鋼鐵旺季,前期受到抑制的需求可能有所釋放,鋼廠生產可能相應回升,鋼價受供需博弈和鐵礦石價格變動等多方影響,仍存在較大的不確定性。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)


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